Giá Ether (ETH) đã tăng 14% từ mức thấp nhất vào ngày 6 tháng 9 ở mức 320 đô la, nhưng thời gian hết hạn của hợp đồng tương lai và quyền chọn trong tháng này chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa. Khi giá của nó vẫn được ghim dưới 400 đô la, điều này đặt ra câu hỏi về việc các nhà giao dịch phái sinh tin tưởng chính xác mức độ phục hồi 9% lên 400 đô la?
Bằng cách phân tích định giá mô hình quyền chọn, các nhà đầu tư có thể dễ dàng kết luận rằng các nhà giao dịch đang định giá theo tỷ lệ 34% của Ether đạt 400 đô la hoặc cao hơn. Tuy nhiên, vấn đề chính của mô hình quyền chọn Black & Scholes phụ thuộc nhiều vào số ngày cho đến khi hết hạn.
Tỷ lệ cược cho cùng một mức $ 400 vào ngày 27 tháng 11 tăng lên 52%, bất kể các nhà đầu tư lạc quan như thế nào đối với ngày ra mắt Ethereum 2.0 hoặc việc sử dụng ngày càng tăng của altcoin này trong các nền tảng tài chính phi tập trung.
Sự biến động của Ethereum để lại chỗ cho những bất ngờ
Biến động là chỉ báo trung tâm của biến động giá mạnh mẽ, mặc dù nó không suy ra hướng tích cực hay tiêu cực.
Biến động lịch sử chỉ đo lường các chuyển động trong quá khứ và hầu như không bị ảnh hưởng bởi tâm trạng hiện tại trên thị trường. Mặt khác, sự biến động ngụ ý chỉ dựa vào điều kiện thị trường hiện tại.
Quyền chọn ETH 3 tháng ngụ ý sự biến động. Nguồn: Skew
Dữ liệu trên cho thấy sự biến động ngụ ý của Ether bắt đầu xu hướng tăng vào cuối tháng 7 như thế nào và hiện nó dao động trên 5% mỗi ngày một chút. Mặc dù sự biến động không suy ra hướng, nhưng mức di chuyển trung bình hàng ngày 5% chắc chắn để lại mức tăng 10% hàng tuần trong phạm vi khả năng.
Để đánh giá tốt hơn liệu các tùy chọn 400 đô la này trong vài tháng tới có còn xứng đáng hay không, một nhà giao dịch cần phải nhìn lại phía sau.
Việc phân tích các động thái hàng tuần từ năm tháng trước là một khởi đầu tốt vì nó thu thập được một lượng đáng kể các ví dụ thực tế gần đây.
ETH USD hàng tuần. Nguồn: Investing.com
Không chỉ mức tăng 10% hàng tuần là khả thi, nó đã xảy ra bốn lần trong năm tháng trước đó. Điều này không làm mất hiệu lực của mô hình định giá quyền chọn Black & Scholes. Đầu tiên, còn gần hai tuần nữa là hết hạn tháng Chín. Thứ hai, đã có nhiều tuần hoạt động tiêu cực trong năm tháng qua.
Điều cần làm rõ là tiền điện tử có mức độ biến động vừa phải đến cực đoan, vì vậy không ai nên loại bỏ mức tăng 10% trong hai tuần do giá quyền chọn.
Vào giữa tháng 7, khi mức biến động ngụ ý trong 3 tháng ở mức 3,5%, quyền chọn mua tăng 10% trong 75 ngày cho đến khi đáo hạn được giao dịch ở mức 19 đô la. Con số đó tương đương với 8% của giá tương lai Ether $ 244 vào thời điểm đó.
Một quyền chọn mua tương tự hôm nay cho ngày 27 tháng 11 với mức giảm 400 đô la sẽ có giá 53 đô la, tương đương 14% của giá hợp đồng Ether tương lai là 372 đô la. Lý do chính đằng sau sự gia tăng như vậy là sự biến động ngụ ý đã tăng lên 5,2% hiện tại.
Sự thay đổi này không khuyến khích các nhà giao dịch xây dựng các vị thế tăng bằng cách sử dụng các tùy chọn và có thể tạo ra ấn tượng sai lầm rằng thị trường trở nên giảm giá.
Tùy chọn Ether chỉ báo rủi ro chính vẫn tăng
Các nhà giao dịch nên xem xét độ lệch đồng bằng 25% để đánh giá mức độ định giá của các nhà giao dịch hôm nay trong mức giảm 33% gần đây từ mức cao nhất 485 đô la sau ngày 1 tháng 9.
Bất cứ khi nào thị trường không sẵn sàng chấp nhận rủi ro giảm giá, chỉ báo này sẽ thay đổi theo hướng tiêu cực. Mặt khác, độ lệch delta dương 25% cho thấy các nhà giao dịch đang yêu cầu ít phí bảo hiểm (rủi ro) hơn để bảo vệ giá tăng.
Tùy chọn 3 tháng độ lệch delta 25%. Nguồn: Skew
Biểu đồ trên cho thấy tỷ lệ dài-ngắn của hợp đồng OKEx hiện ở mức 0,96, trong khi Binance là 1,02. Con số này chứng thực với dữ liệu lệch 25% của các tùy chọn Ether, báo hiệu rằng sự lạc quan quá mức gần đây đã được thu hẹp lại.
Các nhà giao dịch hàng đầu đã giảm kỳ vọng tích cực của họ
Khi Ether phá vỡ ngưỡng kháng cự $ 340 vào tháng 8, sự lạc quan nhanh chóng phản ánh các vị thế mua và bán ròng của các nhà giao dịch. Diễn biến này dường như đã mờ dần sau đợt điều chỉnh giá gần đây, nhưng tỷ lệ dài-ngắn trên các sàn giao dịch phái sinh lớn còn xa mới giảm.
Hợp đồng Ether Tỷ lệ Dài / Ngắn. Nguồn: OKEx
Biểu đồ trên cho thấy tỷ lệ dài-ngắn của hợp đồng OKEx hiện ở mức 0,96, trong khi Binance là 1,02. Con số này chứng thực với các tùy chọn Ether lệch 25% dữ liệu, báo hiệu rằng sự lạc quan quá mức gần đây đã được thu nhỏ lại.
Có thể, tỷ lệ cược không có lợi cho những người nắm giữ quyền chọn $ 400 cho ngày 25 tháng 9, nhưng triển vọng chắc chắn có vẻ tích cực sau khi các mã thông báo DeFi của ngày hôm qua quản lý mức tăng 19% lành mạnh.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng bạn khi đưa ra quyết định.
Nguồn: https://cointelegraph.com/news/a-defi-bull-run-might-take-400-ethereum-options-traders-by-surprise
